（原標(biāo)題：黑石，上海成立一個(gè)新團(tuán)隊(duì)）

這一次是黑石。

投資界獲悉，全球PE之王黑石在上海的辦公室進(jìn)一步擴(kuò)充，今年8月在中基協(xié)完成注冊(cè)登記的“黑石（上海）私募基金管理有限公司”辦公室已落地上海興業(yè)中心一座39層，團(tuán)隊(duì)浮出水面。

今年10月，上海靜安區(qū)委副書記、區(qū)長(zhǎng)王華見到黑石集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、主席兼首席執(zhí)行官蘇世民一行，對(duì)黑石在靜安新設(shè)黑石（上海）私募基金管理有限公司并完成QDLP備案表示祝賀。期間，蘇世民介紹了黑石在滬投資發(fā)展情況。

黑石歷來是PE圈風(fēng)向標(biāo)之一。站在2023年的歲末回望上海，我們?cè)谄鸱锌吹搅诉@樣一支隊(duì)伍外資機(jī)構(gòu)依然絡(luò)繹不絕地出現(xiàn)在這里。

黑石上海辦公室更大了

新團(tuán)隊(duì)開啟新業(yè)務(wù)

黑石與上海的淵源得追溯到2007年前后，這家遠(yuǎn)道而來的PE巨頭相繼在香港、北京、上海等地設(shè)立了辦公室，由此開啟入華闖蕩。而黑石上海辦公室，便坐落在興業(yè)太古匯。

以上海為起點(diǎn)，黑石操刀了在中國(guó)內(nèi)地的最早一筆地產(chǎn)收購(gòu)案2008年斥資10億元收購(gòu)了上海Channel1購(gòu)物中心。在持有該物業(yè)的三年時(shí)間內(nèi)，黑石將出租率提高至90%，3年后將所持有的95%股權(quán)以近15億元人民幣出售給了新世界，完成退出。

2010年，黑石在上海注冊(cè)成立了一家私募股權(quán)投資基金管理公司，名為黑石（上海）股權(quán)投資管理有限公司，并于2014年中國(guó)開始施行私募基金登記備案制度后在中基協(xié)完成登記。此后，黑石在大中華區(qū)建立了穩(wěn)固的業(yè)務(wù)，專注于物流以及其他商業(yè)資產(chǎn)，如住宅和辦公室等。

直到今年，黑石進(jìn)一步加深在上海的布局。6月，黑石向中基協(xié)提出申請(qǐng)將黑石（上海）私募基金管理有限公司登記為基金管理人。

中基協(xié)官網(wǎng)顯示，該主體成立于今年3月，由The Blackstone Group (HK) Limited黑石集團(tuán)（香港）有限公司100%控股，注冊(cè)地址位于上海市，注冊(cè)資本200萬美元，實(shí)繳資本160萬美元，在提交申請(qǐng)后的兩個(gè)多月正式完成備案登記。

公示信息顯示，黑石（上海）的企業(yè)性質(zhì)為外商獨(dú)資企業(yè)，業(yè)務(wù)類型是“QDLP等試點(diǎn)機(jī)構(gòu)”，管理規(guī)模區(qū)間在05億元之間，當(dāng)前公司人員精簡(jiǎn)，全職員工7人。

其中，法定代表人、董事長(zhǎng)任瑩早年間曾供職于美世咨詢公司、瑞士信貸（香港）有限公司、巴克萊資本亞洲、摩根士丹利亞洲等。2014年開始，任瑩開始加入黑石香港，歷任黑石私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理、大中華區(qū)負(fù)責(zé)人。

今年10月，黑石官宣了在亞洲的一則重要人事任命在黑石PE板塊任職10年，高級(jí)董事總經(jīng)理Haide Hong晉升為中國(guó)收購(gòu)業(yè)務(wù)主管，將領(lǐng)導(dǎo)黑石上海的投資工作。

伴隨黑石順利拿下QDLP額度，黑石上海辦公室也完成了空間擴(kuò)充，其中新增了上海興業(yè)太古匯香港興業(yè)中心一座3905室。此前，這里是另一家PE安宏資本的辦公室。

今年，他們排隊(duì)趕來

黑石通過QDLP落地上海并非個(gè)例。

所謂QDLP，全稱Qualified Domestic Limited Partner，即合格境內(nèi)有限合伙人，指獲得QDLP試點(diǎn)資格并獲批外匯額度的基金管理企業(yè)，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立QDLP基金并面向中國(guó)境內(nèi)的合格投資者募集人民幣，將募集資金換匯后對(duì)境外標(biāo)的進(jìn)行投資的制度也就是境內(nèi)募集，境外投資。

相對(duì)于傳統(tǒng)的對(duì)外投資方式，QDLP試點(diǎn)在主體和投資范圍層面進(jìn)行了進(jìn)一步全面的放開，投資運(yùn)作主體以私募型機(jī)構(gòu)為主，投資方式更為靈活，投資范疇從最初的境外二級(jí)市場(chǎng)，擴(kuò)展到境外一級(jí)市場(chǎng)私募股權(quán)基金，企業(yè)并購(gòu)基金、REITs、境外二級(jí)市場(chǎng)FOF、大宗商品市場(chǎng)等。

這是一個(gè)雙向通道。對(duì)境內(nèi)投資者來說，QDLP擴(kuò)充了境外投資渠道，可以投資更多海外成熟的基金產(chǎn)品。而對(duì)于想進(jìn)入中國(guó)的外資機(jī)構(gòu)，QDLP試點(diǎn)也是一個(gè)合適的切入點(diǎn)，有利于其熟悉市場(chǎng)進(jìn)而布局立足中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。

于是我們看到，海外QDLP私募基金紛紛走進(jìn)上海。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的登記信息顯示，自2021年以來，荷全私募基金管理（上海）、百達(dá)世瑞（上海）、壹桃私募基金管理（上海）、富敦諾康（上海）、柏基海外投資（上海）等登記為其他類私募，開展QDLP業(yè)務(wù)。其中，今年3月剛剛完成備案登記的壹桃私募（上海），是2023年以來首家在協(xié)會(huì)登記的QDLP試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。該基金由黑桃資本（中國(guó)）全資設(shè)立，掌門人正是澳門賭王之子何猷龍。

與QDLP相對(duì)應(yīng)的是QFLP，Qualified Foreign Limited Partner，即合格境外有限合伙人，是境外投資者參與投資中國(guó)境內(nèi)非上市股權(quán)的其中一種形式。獲批QFLP資格后，外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立投資機(jī)構(gòu)作為一般合伙人，可發(fā)起設(shè)立人民幣私募投資基金，將境外資本兌換為人民幣資金，投資于國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)投資市場(chǎng)簡(jiǎn)單的理解就是，境外資金，投國(guó)內(nèi)。

今年2月，美國(guó)老牌PE巨頭漢領(lǐng)資本在獲批上海QFLP試點(diǎn)資質(zhì)后，正式啟動(dòng)了上海辦公室的運(yùn)營(yíng)，是上海首家通過QFLP設(shè)立的S基金。這是漢領(lǐng)資本在大中華區(qū)的又一重要辦公室，漢領(lǐng)資本董事總經(jīng)理及亞太投資聯(lián)席主席夏明晨將領(lǐng)導(dǎo)上海辦公室的業(yè)務(wù)發(fā)展。

彼時(shí)夏明晨透露，除了利用QFLP試點(diǎn)資質(zhì)進(jìn)行人民幣基金的投資外，后續(xù)還將進(jìn)行基金管理人的登記，完成后可向境內(nèi)投資人募資設(shè)立人民幣基金。

KKR的腳步也越來越近了。今年10月，上海市地方金融監(jiān)管局局長(zhǎng)周小全會(huì)見KKR集團(tuán)全球合伙人、亞太區(qū)執(zhí)行主席路明一行。會(huì)面中，路明表示KKR集團(tuán)堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，并介紹了KKR未來在上海的發(fā)展計(jì)劃。周小全則表示，熱烈歡迎KKR在滬設(shè)立人民幣平臺(tái)，參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資和申請(qǐng)上海QFLP試點(diǎn)業(yè)務(wù)。

此外，還有一支隊(duì)伍涌進(jìn)上海，如：新加坡國(guó)有投資機(jī)構(gòu)淡馬錫旗下的獨(dú)立全資子公司淡明資本，將除新加坡總部之外的唯一辦事處設(shè)在了上海靜安嘉里中心，投資于大中華區(qū)高質(zhì)量投資機(jī)會(huì)；

去年剛成立的阿聯(lián)酋G42 Expansion Fund，今年也已馬不停蹄在上海設(shè)立辦事處，由原京東戰(zhàn)略投資部主管胡寧峰負(fù)責(zé)；

還有渣打銀行打造的渣打創(chuàng)投（SC Ventures）、全球最大消費(fèi)品PE基金L Catterton等等外資機(jī)構(gòu)都在上海落有辦公點(diǎn)。

上海，打造全球資管中心

浩浩蕩蕩，無不透露著上海的決心建設(shè)全球資管中心。

一直以來，上海都高度重視資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展。2021年5月市政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的若干意見》，力爭(zhēng)到2025年打造成為亞洲資產(chǎn)管理的重要樞紐，邁入全球資產(chǎn)管理中心城市前列。

加速推進(jìn)QFLP/QDLP試點(diǎn)，便是重要舉措之一。今年6月的市政府新聞發(fā)布會(huì)問答實(shí)錄中，上海市地方金融監(jiān)管局副局長(zhǎng)葛平在談及推進(jìn)全球資管中心建設(shè)時(shí)提到：下一步，在國(guó)家在滬金融管理部門指導(dǎo)和支持下，將會(huì)同市場(chǎng)各方力量，發(fā)揮好已有的優(yōu)勢(shì)和特色，著重從四個(gè)方面加快推進(jìn)全球資管中心建設(shè)。

其中之一就是完善多元化資管機(jī)構(gòu)體系。支持符合條件的外資在上海獨(dú)資、合資設(shè)立證券、基金、養(yǎng)老金管理等機(jī)構(gòu)，合資設(shè)立理財(cái)公司。持續(xù)深化QFLP和QDLP試點(diǎn)。

成效初顯。2023上海全球資產(chǎn)管理論壇上透露了一組數(shù)據(jù)當(dāng)前上海資管總規(guī)模占全國(guó)近1/3，其中保險(xiǎn)資管、權(quán)益類公募基金規(guī)模占到全國(guó)近1/2，私募基金規(guī)模超5.2萬億元，位居全國(guó)首位。

與此同時(shí)，中基協(xié)備案的外資私募證券投資基金管理人中80%落戶上海，還有89家和62家國(guó)際知名資管機(jī)構(gòu)在參與上海QFLP和QDLP試點(diǎn)，可謂集聚魔都。

招商引資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源頭活水，外資投資則是衡量一個(gè)地區(qū)、一座城市開放程度的“晴雨表”。

談及選擇長(zhǎng)期扎根上海的緣由，多家外資私募機(jī)構(gòu)曾表示，近年來，上海金融市場(chǎng)總量大幅躍升、金融中心核心功能不斷增強(qiáng)，是吸引外資私募機(jī)構(gòu)紛至沓來的“強(qiáng)磁場(chǎng)”；持續(xù)創(chuàng)優(yōu)的營(yíng)商環(huán)境，是助力外資私募機(jī)構(gòu)在滬深度布局的“強(qiáng)動(dòng)力”；高素質(zhì)的國(guó)際金融人才儲(chǔ)備和豐富的服務(wù)商資源集聚，是推動(dòng)外資私募機(jī)構(gòu)走向本土化的“強(qiáng)支撐”。

歷史的潮流浩浩湯湯。于上海而言，這顯然又是一個(gè)開始。

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