（原標(biāo)題：LP開始招聘投資經(jīng)理）

最近兩筆投資印象頗為深刻。

投資界-解碼LP獲悉，煙臺國豐投資控股集團(tuán)有限公司公示顯示，煙臺生物醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展母基金擬對2家醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行直接投資分別是強(qiáng)聯(lián)智創(chuàng)（北京）科技有限公司、深圳埃格林醫(yī)藥有限公司，投資金額均是5000萬元。

之所以印象深刻，在于此次投資方是一家當(dāng)?shù)啬富稹ＹY料顯示，上述煙臺生物醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展母基金成立于2021年，總規(guī)模100億，今年7月出資8.4億元參股8支子基金，不乏中金資本、中信醫(yī)療基金、華蓋資本、高特佳投資等知名GP。

但這一次，該母基金直接下場做起了直投。

各投5000萬

母基金下場做起直投

先來看下這兩家被投企業(yè)情況

來自北京的強(qiáng)聯(lián)智創(chuàng)，是一家神經(jīng)介入醫(yī)療器械和軟件研發(fā)商，致力于人類神經(jīng)系統(tǒng)領(lǐng)域疾病的研究和治療，產(chǎn)品包括三維成像輔助診斷軟件、模體驗證法等，同時為用戶提供腦血管病影像學(xué)檢查EPT輔助治療等。

官方介紹，2016年成立的強(qiáng)聯(lián)智創(chuàng)已成為中國最大的腦卒中智能診療平臺之一，與宣武、天壇、長海、華山等神經(jīng)科臨床中心合作，從治療的強(qiáng)痛點(diǎn)切入，并向前延展到診斷和篩查端、向后延展到患者隨訪端，目前的產(chǎn)品線，已經(jīng)覆蓋出血性和缺血性腦卒中多個病種的全診療流程的智能輔助。

此前，強(qiáng)聯(lián)智創(chuàng)已經(jīng)完成6輪融資和一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，總?cè)谫Y額數(shù)億，背后不乏有紅杉中國、聯(lián)想創(chuàng)投、元生創(chuàng)投、博遠(yuǎn)資本、保利資本，探針資本等多家知名機(jī)構(gòu)。

另一家來自深圳的埃格林，則是一家用AI賦能臨床研發(fā)的國際化創(chuàng)新藥企。由海歸高端人才創(chuàng)辦，埃格林醫(yī)藥致力于臨床階段藥品的研究開發(fā)與商業(yè)運(yùn)作，專注于免疫領(lǐng)域和眼科領(lǐng)域創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)，以及在全球范圍內(nèi)的高效臨床開發(fā)與商業(yè)化推廣。

埃格林醫(yī)藥在2019年成立，目前在中國深圳和美國馬里蘭均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。埃格林醫(yī)藥擁有特有的端到端AI技術(shù)平臺，是國內(nèi)首家以“干濕結(jié)合”的方式進(jìn)行AI藥物研發(fā)的創(chuàng)新藥企業(yè)。目前公司擁有多條自研管線和50多項專利申請，專利覆蓋中國、美國、歐洲、日本等全球主要醫(yī)藥市場。

煙臺當(dāng)?shù)啬富鹨慌e投資兩家外地創(chuàng)業(yè)公司，不難讓人聯(lián)想起了“以投促引”的投資操作，這也是當(dāng)下各地最為流行的引進(jìn)企業(yè)、培育產(chǎn)業(yè)的方法。

進(jìn)一步來看，2021年7月，煙臺發(fā)布《煙臺市關(guān)于推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)特色化發(fā)展的實施方案》，正式敲定煙臺生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)版圖。在基金層面，煙臺市設(shè)立生物醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展母基金，總規(guī)模100億元，重點(diǎn)投資創(chuàng)新藥物、高端原料藥、康復(fù)輔具與高端醫(yī)療器械、中醫(yī)藥、特醫(yī)食品與保健食品、醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)、醫(yī)美產(chǎn)品、細(xì)胞與基因治療等醫(yī)藥醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域，最終形成總規(guī)模500億元的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)母子基金群。

兩年時間，其子基金合作機(jī)構(gòu)名單中出現(xiàn)深創(chuàng)投、盈科資本、中信醫(yī)療基金、德福資本、華蓋資本等知名機(jī)構(gòu)。

從選GP到選項目，這也是當(dāng)下母基金自我進(jìn)化的縮影。

LP直投的現(xiàn)狀與思考

這并非個例了。

今年7月，廈門思明區(qū)發(fā)布廈門市第一只區(qū)級政府直投基金“科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金”，將把不低于60%的資金投向種子輪、初創(chuàng)期的科技型或人才項目；隨后，蘇州天使母基金宣布與元禾控股合作設(shè)立直投基金蘇州天使創(chuàng)新基金，投早、投小、投科技；還有珠海，最新設(shè)了總規(guī)模100億元的珠?；鹑?，新增了項目直投功能……

說起來，母基金做直投已經(jīng)不是一件新鮮事。

在幕后學(xué)習(xí)了幾年，對于GP交上來的成績單不滿意的母基金，正在逐漸加大直投力度。尤其一些新設(shè)立的區(qū)縣級政府引導(dǎo)基金，多以直接投資模式瞄準(zhǔn)區(qū)域優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)開展招商引資。

畢竟，返投存在較多不確定性，而通過直接投資引進(jìn)重大項目看起來似乎更為高效。

于是，引導(dǎo)基金開始招人。

“今年不少政府引導(dǎo)基金在招聘投資經(jīng)理?！币晃猾C頭曾對投資界表示，而不少投資人也表示，考慮跳槽去國資，或者政府LP團(tuán)隊中。

尤其這兩年受環(huán)境影響，一批具有海外留學(xué)背景或從業(yè)經(jīng)驗創(chuàng)投行業(yè)人才也在試圖逃離一線，回歸二三線城市，為地方引導(dǎo)基金帶來了不少優(yōu)質(zhì)人才。

但是，客觀挑戰(zhàn)也擺在眼前。

雖然引導(dǎo)基金具備直投的一些優(yōu)勢，比如熟悉產(chǎn)業(yè)資源、土地資源、稅務(wù)政策等等。但相對來說，投資偏保守、風(fēng)險容忍度低、決策流程較為冗長等等都是繞不開的限制因素。

最后還是那一句：保持敬畏，保持專業(yè)。

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