回顧周二A股行情，滬深兩市低開低走后，又出現探底回升格局。早盤股指開盤后略有震蕩后逐級下行，權重藍籌全線走低，題材股同樣表現不佳，午后伴隨著部分板塊崛起，三大股指企穩(wěn)回拉，臨近尾盤全線翻紅。從盤面上來看，板塊分化加劇，熱點題材分散，賺錢效應較差。

正如所述，國金證券表示，短期市場仍處在混沌階段，市場難以快速形成一致預期，后續(xù)重點關注4月政治局會議和海外市場風險。1)貨幣和信用方面：1-2月金融數據大幅超市場預期，3月社融總體略低于預期，后續(xù)信用收縮或對股票市場形成一定的壓制。同時貨幣政策也存在一定的不確定性，接下來的政治局會議或是一個關鍵的政策觀察節(jié)點。2)海外因素：通脹壓力仍存，美債長端利率上行或仍未結束，短期對全球資產的影響仍在，疊加拜登加稅等政策擾動，美股或波動加大。3)微觀資金層面：基金贖回負反饋風險仍在，在市場賺錢效應較差的背景下或面臨一定的贖回壓力。

就后市而言，華鑫證券分析，節(jié)前市場更難有大的行情。對于投資者而言，還是防范短期指數的再度回落風險，尤其是在本周一的沖高回落之后，我們要重點關注創(chuàng)業(yè)板調整力度，本輪反彈主要以創(chuàng)業(yè)板市場為主，所以創(chuàng)業(yè)板調整力度若放大，投資者風險偏好快速回落，那么對滬市的影響將更大。

不過，國信證券指出，紅五月可期。宏觀層面經濟數據與微觀層面上市公司財報數據均顯示出當前經濟仍在延續(xù)強勁的增長態(tài)勢，行情向上的趨勢未變。從結構上看，2021年進一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，后續(xù)行情的市場特征主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，在市場整體估值回落的背景下，依靠足夠的盈利增速獲得股價回報。

另外，光大證券表示，5月長假后，市場將進入一季報后的業(yè)績空窗期，機構重倉股在持續(xù)反彈后壓力增加，機構投研資源擴散推動“盤輕無基”個股持續(xù)重估，承接從機構重倉股中流出的資金。最后，不斷改善的基本面形成市場的支撐力，博弈加劇不改整體緩慢修復趨勢，投資者所等待的超預期變化因素出現前，平靜期的市場仍然波瀾不驚。

光大證券進一步分析，繼續(xù)把握三條主線。首先是本輪市場調整后，性價比較高的成長主線，如消費電子、半導體設備、信息安全、軍工等；其次，考慮到國內疫苗接種率的提升，繼續(xù)留意去年因疫情受損的行業(yè)，如旅游酒店、航空等；最后，指數震蕩背景下，次新股板塊的表現值得留意。

在操作策略上，東北證券認為，目前市場缺乏方向感，風格上傾向于均衡些；歷史上五一前數日的假期避險情緒會升溫，逢高控制些倉位。一般而言，勝率較高的時機或在5月末至6月中上旬，彼時是布局博弈“七一”前后指數修復的較好時間窗口，彼時也可能是物價見高點后政策環(huán)境有所改善的時期。方向上，如全球通脹預期的有色資源、抱團股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主線的部分軍工、芯片、數字貨幣等個股以及奧運、西藏等題材。

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