（原標(biāo)題：消費(fèi)復(fù)蘇仍有待提振——簡單看懂4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）

經(jīng)過上周熱火朝天的物價(jià)數(shù)據(jù)，今日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了生產(chǎn)投資消費(fèi)情況。由于基數(shù)關(guān)系，相關(guān)數(shù)據(jù)增幅分別達(dá)到9.8%、19.9%和17.7%。但是為了讓4月數(shù)據(jù)更有可比性和延續(xù)性，我們對其做了還原分類和去基數(shù)處理，實(shí)際復(fù)蘇速度相對平穩(wěn)。其中投資表現(xiàn)最好，三大支柱板塊中，房地產(chǎn)投資的韌性最高，且復(fù)蘇程度最佳，基本已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平；基建投資增速始終比較克制，沒有出現(xiàn)18年之前的大起大落，去基數(shù)后始終保持在3%左右的水平。亮點(diǎn)是制造業(yè)投資，今年以來出現(xiàn)加速修復(fù)的態(tài)勢，本月轉(zhuǎn)正，但距離疫情前還有3%不到的缺口，考慮到當(dāng)前出口仍然偏強(qiáng)，制造業(yè)投資還將繼續(xù)帶動整體投資的上行。

商品消費(fèi)復(fù)蘇大幅不及預(yù)期，整體增速較上月略有放緩。與投資相悖的是，消費(fèi)中住房類消費(fèi)是最大的拖累項(xiàng)，而且它還是基于19年較低的基數(shù)之上，包括家電、家具分項(xiàng)修復(fù)均較為緩慢。必要消費(fèi)包括食品、衣著、醫(yī)療等增速已經(jīng)回到疫情前水平。可選消費(fèi)和汽車類消費(fèi)是主要動力，尤其是可選消費(fèi)中的通訊器材、化妝品增速相當(dāng)顯著。

另外代表服務(wù)消費(fèi)的餐飲收入去基數(shù)后，4月修復(fù)速度依然偏慢。距離疫情前約還有10%的缺口，顯示消費(fèi)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)中，服務(wù)消費(fèi)的修復(fù)依然偏慢，且商品對服務(wù)的替代效應(yīng)還是存在。

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