（原標(biāo)題：黃金跳水、美債拉升！重磅數(shù)據(jù)超預(yù)期）

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月3日，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)處理公司ADP發(fā)布了3月份的就業(yè)數(shù)據(jù)，其中私營(yíng)部門就業(yè)增長(zhǎng)創(chuàng)下了2023年7月以來(lái)最高水平，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)活躍。

ADP數(shù)據(jù)公布后，美股小幅上漲，美債收益率持續(xù)拉升，現(xiàn)貨黃金短線下挫。

ADP就業(yè)數(shù)據(jù)喜人

ADP發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)，是美國(guó)勞工部發(fā)布的官方“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)（包括非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)、就業(yè)率與失業(yè)率這三個(gè)數(shù)值）外，反映就業(yè)市場(chǎng)情況的重要數(shù)據(jù)，并被投資者稱為“小非農(nóng)”。

根據(jù)ADP發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)增加18.4萬(wàn)人，超出預(yù)期的15萬(wàn)人，相比2月的14萬(wàn)人更是大幅增長(zhǎng)。其中服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，休閑和酒店業(yè)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)去年7月以來(lái)最大增幅，薪資增速持平上月。

分行業(yè)看，僅專業(yè)服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)有所下降，其他行業(yè)的就業(yè)人數(shù)仍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

ADP數(shù)據(jù)顯示，3月包括休閑和酒店、教育和醫(yī)療服務(wù)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)繼續(xù)領(lǐng)漲，就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，上月增加11萬(wàn)人，其中休閑和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)錄得去年7月以來(lái)的最大增幅，就業(yè)人數(shù)激增6.3萬(wàn)人，上月增加4.1萬(wàn)人；制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1000人，上月增加6000人；建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.3萬(wàn)人，上月增加2.8萬(wàn)人。

從公司規(guī)?？?，人數(shù)規(guī)模在50—249人的中型企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)最多，達(dá)到6.3萬(wàn)人，20—49人的小型企業(yè)就業(yè)人數(shù)減少，減少1.1萬(wàn)人。

就業(yè)人數(shù)超預(yù)期反彈的同時(shí)，留職者的薪資增速持平上月，為5.1%。對(duì)于換工作的人來(lái)說(shuō)，薪資同比增速躍升至10%，已連續(xù)第二個(gè)月上漲。

ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼拉·理查德森（NelaRichardson）表示：

“3月份令人驚訝的不只是薪資的增長(zhǎng)，還有薪資增長(zhǎng)的行業(yè)類別——建筑業(yè)、金融服務(wù)業(yè)和制造業(yè)是跳槽者薪酬增幅最大的三個(gè)行業(yè)。通脹一直在降溫，但我們的數(shù)據(jù)顯示，商品和服務(wù)的薪酬正在升溫?！?/p>

美國(guó)3月ADP數(shù)據(jù)公布后，美股盤前延續(xù)跌勢(shì)，美債收益率持續(xù)拉升，現(xiàn)貨黃金短線下挫。而美股開(kāi)盤后，則呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)。

美國(guó)勞工部非農(nóng)就業(yè)調(diào)查將于本周五公布。但兩者的數(shù)據(jù)并不總是吻合。該部門公布的2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)了27.5萬(wàn)人，甚至比ADP的修正數(shù)字高出12萬(wàn)人。接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，3月份的數(shù)據(jù)將顯示增長(zhǎng)20萬(wàn)。

穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)以及通脹的緩解使美聯(lián)儲(chǔ)在放松貨幣政策方面保持耐心。美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始降息，但最近幾天表示，他們還沒(méi)有看到足夠的證據(jù)表明通脹正在持續(xù)走低，無(wú)法開(kāi)始降息。美聯(lián)儲(chǔ)一直將基準(zhǔn)利率維持在2001年以來(lái)的最高水平，官員們表示，他們正在觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以決定何時(shí)降息。

“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)真實(shí)性惹爭(zhēng)議

但市場(chǎng)對(duì)于“非農(nóng)”就業(yè)人數(shù)的真實(shí)性一直抱有懷疑。

費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)）近期發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)勞工部下屬勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）公布的就業(yè)數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重失真，2023年“非農(nóng)”就業(yè)被高估了80萬(wàn)個(gè)。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)指出，美國(guó)27個(gè)州從2023年6月到9月的就業(yè)變化與勞工統(tǒng)計(jì)局的當(dāng)前就業(yè)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)相比有顯著差異。其中，24個(gè)州的就業(yè)變化明顯低于預(yù)估，3個(gè)州的就業(yè)變化高于預(yù)估。

根據(jù)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)實(shí)際上比預(yù)期弱。分析顯示，2023年實(shí)際新增崗位被高估80萬(wàn)個(gè)。這意味著，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示2023年平均每月新增非農(nóng)就業(yè)為23萬(wàn)個(gè)，但實(shí)際每月新增崗位為僅13萬(wàn)個(gè)。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告還顯示，過(guò)去一年，美國(guó)全職工作崗位總體上減少了30萬(wàn)個(gè)，所有的就業(yè)增長(zhǎng)都是兼職工作，兼職工作增加了92.1萬(wàn)個(gè)。換句話說(shuō)，從2022年初開(kāi)始，增加的全職工作越來(lái)越少，直到達(dá)到了過(guò)去一年所有新工作都是兼職工作的荒謬局面！

除了就業(yè)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在北京時(shí)間周四凌晨，在斯坦福商學(xué)院舉辦的2024年商業(yè)、政府與社會(huì)論壇上發(fā)表講話，屆時(shí)市場(chǎng)將關(guān)注其有關(guān)貨幣政策的發(fā)言。市場(chǎng)猜測(cè)著是否會(huì)有進(jìn)一步的寬松政策出臺(tái)。然而，這一猜測(cè)背后卻是近期強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使得市場(chǎng)對(duì)于降息幅度的預(yù)期降至不足三次。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：廖勝超

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