（原標(biāo)題：5月制造業(yè)PMI微降：原材料價格再創(chuàng)新高，出口訂單指數(shù)失守榮枯線）

原材料價格指數(shù)創(chuàng)下近十年來新高，抬高企業(yè)成本的同時，也正在抑制市場需求的回升。

5月31日，國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的制造業(yè)PMI為51.0%，比上月微落0.1個百分點。

由于原材料價格加快上漲，5月原材料購進(jìn)價格指數(shù)為72.8%，比上月上升5.9個百分點，創(chuàng)下至少近十年以來的歷史新高，當(dāng)月反映原材料成本過高的企業(yè)比重較上月上升3個百分點至64.8%，亦創(chuàng)歷史新高。

隨著上游行業(yè)漲價向產(chǎn)業(yè)鏈向中下游傳導(dǎo)，原材料購進(jìn)價格的上漲正帶動出廠價格的上漲，這在一定程度上刺激了企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)；同時也對市場需求產(chǎn)生了抑制效應(yīng)。

5月三大訂單指數(shù)全線回落：新訂單指數(shù)較上月下降0.7個百分點至51.3%，低于生產(chǎn)指數(shù)1.4個百分點；反映市場需求不足的企業(yè)比重結(jié)束連續(xù)10個月下降的走勢，再度回升。受市場價格上升、鋼鐵出口退稅取消等影響，5月新出口訂單指數(shù)較上月下降2.1個百分點至48.3%，失守榮枯線。在手訂單指數(shù)也較上月回落0.5個百分點至45.9%。

由于處于中下游充分競爭領(lǐng)域，議價能力較弱，抵御風(fēng)險能力不足，5月小型企業(yè)PMI回落2個百分點，再度失守榮枯線，這也使得當(dāng)月從業(yè)人員指數(shù)下降0.7個百分點至48.9%。

64.8%企業(yè)反映原材料價格過高

中國物流信息中心總經(jīng)濟(jì)師陳中濤接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時指出，盡管5月經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)的勢頭并未改變，但需要高度警惕大宗商品過快漲價對經(jīng)濟(jì)的沖擊。

他指出，5月制造業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)較上月大幅上升5.9個百分點至72.8%，升幅明顯，創(chuàng)下多年來新高。企業(yè)對原材料價格上升感受強(qiáng)烈，反映原材料成本高的企業(yè)比重較上月上升3個百分點至64.8%，創(chuàng)下歷史新高。

“對3000家制造業(yè)企業(yè)的PMI調(diào)查顯示，反映原材料價格上漲的企業(yè)比重，自去年5月份以來就持續(xù)上升，今年前5個月一直在50%以上，最近三月超出了60%?！?/p>

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河公布的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，5月石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)兩個價格指數(shù)均高于73.0%，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格指數(shù)連續(xù)三個月高于80.0%。

陳中濤指出，今年以來，大宗商品漲勢迅猛，不但上漲快，幅度大，而且波及范圍廣，黑色、有色、能源及化工產(chǎn)品、水泥玻璃等建材產(chǎn)品、糧食及農(nóng)副產(chǎn)品均出現(xiàn)了大幅上漲。

需要注意的是，上游原材料的大幅上漲正沿著產(chǎn)業(yè)鏈逐步向中下游傳導(dǎo)，并推高了出廠價格。5月制造業(yè)出廠價格指數(shù)為60.6%，比上月上升3.3個百分點。

陳中濤介紹，今年以來，購進(jìn)價格指數(shù)明顯高于出廠價格，購進(jìn)價格指數(shù)已連續(xù)7個月保持在60%以上高位，5月更是突破70%；而出廠價格雖也有回升，但走勢相對平緩，二者喇叭口呈擴(kuò)大趨勢，這意味著制造業(yè)的利潤正在遭到擠壓。

他認(rèn)為，這一方面是因為各行業(yè)競爭激烈程度不一：上游企業(yè)在漲價問題上擁有更大的議價權(quán)，而中下游行業(yè)大多為充分競爭行業(yè)，產(chǎn)能相對充裕，其漲價面臨較大的市場壓力；另一方面，漲價現(xiàn)象從上游傳導(dǎo)到下游，存在一定的時滯，而這也帶來了明顯的行業(yè)分化。

他介紹，制造業(yè)中的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，比如黑色、有色、化學(xué)原料、非金屬礦物制品業(yè)漲價最為迅速，其購進(jìn)價格上漲快，出廠價格跟進(jìn)也快，二者基本同步；比如最近5個月，其購進(jìn)價格指數(shù)基本上在70%左右，而出廠價格指數(shù)也基本保持在65%左右。

目前，漲價正在向裝備制造業(yè)傳導(dǎo)，5月份該行業(yè)原材料采購價格指數(shù)已攀升至76.1%，然而，由于競爭相對充分，該行業(yè)出廠價格上漲則比較滯后，5月份僅為57.5%，“兩者相差高達(dá)18.6個百分點，表明裝備制造業(yè)的利潤正在遭遇較大的擠壓。”

陳中濤介紹，在高科技行業(yè)，購進(jìn)價格與出廠價格大約也有10個百分點的差距，不過這一行業(yè)利潤相對較高，其對漲價有一定的騰挪空間。

他指出，漲價尚未完全傳導(dǎo)至最下游的競爭激烈的消費品行業(yè)，由于競爭激烈，5月消費品制造業(yè)購進(jìn)價格為64.7%，出廠價格為53.6%，均低于制造業(yè)整體水平，這也是近期PPI上漲、CPI穩(wěn)定的重要原因。

交通銀行金研中心高級研究員劉學(xué)智向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，價格上漲勢頭正逐漸向工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，預(yù)計近期PPI仍將快速上升，同比漲幅可能將高于8%。

與工業(yè)產(chǎn)品價格大幅上漲形成鮮明對比的是企業(yè)補庫存意愿較弱，原材料庫存和產(chǎn)成品庫存指數(shù)分別為47.7%、46.5%，分別比上月下降0.6、0.3個百分點。

劉學(xué)智指出，受訂單需求減弱的影響，企業(yè)的補庫存意愿降低。這說明工業(yè)產(chǎn)品價格上漲不是由企業(yè)補庫存導(dǎo)致，而更多的是一種輸入性價格上漲。

陳中濤認(rèn)為，原材料采購價格持續(xù)高企，企業(yè)紛紛采取消化庫存的方式來應(yīng)對，這說明企業(yè)并不認(rèn)可如此大幅度的價格上漲，他們更愿在消化庫存過程中等待價格回落。

漲價抑制市場需求，出口訂單進(jìn)入收縮區(qū)間

財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，原材料漲價雖然帶動了部分行業(yè)出廠價格的上漲，但是，其對需求的抑制作用正在顯現(xiàn)，最明顯的就是，5月三大訂單指數(shù)均出現(xiàn)了回落，出口訂單指數(shù)甚至降至榮枯線下。

陳中濤也擔(dān)心，價格的大幅上漲并無真實需求的牢固支撐，過快漲價反而會對市場需求產(chǎn)生抑制效應(yīng)，進(jìn)而擴(kuò)大供需失衡，影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性。

“疫情以來，生產(chǎn)端的擴(kuò)張一直快于訂單的擴(kuò)張，近期供需剪刀差略有縮小，然而5月份生產(chǎn)與訂單的剪刀差再度擴(kuò)大，需求不足的問題再度凸顯?！标愔袧f。

5月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為52.7 %，比上月上升0.5個百分點。然而，當(dāng)月新訂單指數(shù)為51.3%，比上月下降0.7個百分點，低于生產(chǎn)指數(shù)1.4個百分點，新訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩月下降，供大于求壓力顯現(xiàn)。

中國物流信息中心分析師文韜指出，企業(yè)調(diào)查顯示，本月反映市場需求不足的企業(yè)比重結(jié)束連續(xù)10個月下降走勢，較上月略有上升。其中外部需求下降尤為明顯，在市場價格上升、鋼鐵出口退稅取消以及國外疫情持續(xù)蔓延等因素的疊加影響下，新出口訂單指數(shù)較上月下降2.1個百分點至48.3%。

在陳中濤看來，當(dāng)前企業(yè)面臨的成本上漲并不局限在原材料領(lǐng)域，包括人力、國際海運等方面均出現(xiàn)了明顯的價格上漲，“這是一種全要素的成本上升，其主要原因在于全球性的流動性寬松，為了應(yīng)對輸入性通脹的壓力，人民幣出現(xiàn)了升值，然而這又進(jìn)一步抬高了外貿(mào)企業(yè)的匯率成本，多重成本擠壓下，不少外貿(mào)企業(yè)可能面臨較大的壓力?！?/p>

此外，他指出，5月制造業(yè)的在手訂單指數(shù)僅為45.9%，比上月再度回落0.5個百分點，說明未來一段時間，需求端的復(fù)蘇仍然不容樂觀。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群指出，5月訂單類指數(shù)均呈現(xiàn)下降態(tài)勢，表明市場需求不足，特別是國內(nèi)市場需求恢復(fù)相對緩慢的問題需要高度重視。

“此外，小型企業(yè)PMI指數(shù)明顯低于大中型企業(yè)，且失守榮枯線，反映經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的全面性、整體性仍然不夠。未來要進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)的作用。”張立群說。

5月大、中型企業(yè)PMI分別為51.8%和51.1%，高于上月0.1和0.8個百分點。然而，小型企業(yè)PMI為48.8%，低于上月2.0個百分點，再次回落到榮枯線以下。

劉學(xué)智指出，由于大都處于中下游充分競爭領(lǐng)域，大宗商品價格上升以及訂單需求的趨弱對小型企業(yè)的影響更為明顯，而由于中小企業(yè)吸納了大部分的國內(nèi)就業(yè)，這也對就業(yè)帶來了影響，5月從業(yè)人員指數(shù)為48.9%，比上個月下降0.7個百分點?！耙虼耍瑢π∥⑵髽I(yè)的支持政策只能增加不能減少，要加大減負(fù)穩(wěn)崗擴(kuò)就業(yè)的政策力度。”

在陳中濤看來，大宗商品的價格上漲或?qū)⒀永m(xù)到三季度。這是因為，PMI指數(shù)中的價格指數(shù)目前并未出現(xiàn)明顯回落，而推動這波價格上漲的內(nèi)在因素，如供需因素、貨幣因素在短期內(nèi)也不會出現(xiàn)太大變化。

他指出，在政策層面看，價格上漲已引起高度重視，從3月25日以來，“大宗商品價格上漲”多次被國務(wù)院重要會議提及，近期多部門開始聯(lián)手控制大宗商品價格，部分大宗商品價格已經(jīng)開始回落，“在這波價格上漲中，國內(nèi)外存在人為炒作因素，故意放大供需缺口，政策面在打擊哄抬物價上將發(fā)揮重要作用?！?/p>

但他指出，供需缺口是大宗商品漲價的基礎(chǔ)，未來需要更加注意用市場的力量加以調(diào)節(jié)。

他認(rèn)為，這一方面需要穩(wěn)定大宗商品供給，疏導(dǎo)供應(yīng)鏈價格傳遞，促進(jìn)產(chǎn)銷銜接，培育具有國際競爭力的大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)，增加大宗商品領(lǐng)域話語權(quán)。另一方面，要特別注意幫助制造企業(yè)尤其是小微企業(yè)應(yīng)對成本上升、訂單放緩等生產(chǎn)經(jīng)營困難，在減免稅費等方面幫助企業(yè)降本減負(fù)。

（作者：夏旭田,實習(xí)生,繳翼飛 編輯：包芳鳴）

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道及其客戶端所刊載內(nèi)容的知識產(chǎn)權(quán)均屬廣東二十一世紀(jì)環(huán)球經(jīng)濟(jì)報社所有。未經(jīng)書面授權(quán)，任何人不得以任何方式使用。詳情或獲取授權(quán)信息請點擊此處。

免責(zé)聲明：信息網(wǎng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本站的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上有侵犯您的知識產(chǎn)權(quán)的作品，請與我們?nèi)〉寐?lián)系，我們會及時修改或刪除。

Tags：[db:TAG標(biāo)簽](1413306)

轉(zhuǎn)載請標(biāo)注：信息網(wǎng)——5月制造業(yè)PMI微降：原材料價格再創(chuàng)新高，出口訂單指數(shù)失守榮枯線